涨价超60%！中东局势“带飞”泛酸钙，或利好厂商业绩

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　　来源：国际金融报

　　中东局势引发的供应链波动仍在持续。近期，维生素A（VA）、维生素E（VE）及泛酸钙（VB5）价格显著上涨，有的涨幅已经超过50%。

　　据今日维生素平台最新报价，3月5日至16日，VE的价格已从67元/公斤涨至82元/公斤，涨幅为53.2%；VA的价格从62元/公斤左右涨至95元/公斤左右，涨幅为22.4%；泛酸钙的价格从40元/公斤涨至65元/公斤，涨幅62.5%。

　　近期饲料级维生素涨价情况 数据来源：今日维生素 制表：王丽颖

　　记者注意到，早在2024年，巴斯夫德国路德维希港工厂的爆炸事件后，就对全球VA和VE的供应格局造成显著冲击，影响持续至2025年。如今，中东战争危机叠加，维生素领域再次涨声一片。

　　据卓创资讯数据，截至2026年3月中旬，泛酸钙市场参考报价已升至40元/公斤至42元/公斤区间，较前期低点呈现明确回升态势。

　　有经销商向记者透露，中东地区爆发冲突后，虽然部分龙头企业还没来得及发布涨价通知，市面上的维生素价格就已经涨上去了，最典型的代表产品就是泛酸钙。今年1月初，部分签单价格还低至35元/公斤，到了3月9日，不同供应商的报价开始出现分化，有的价格翻倍，有的甚至超过百元大关，可见供应端已经在收紧。

　　有分析师认为，维生素原材料价格持续上涨，销售稳定的情况下，可能直接利好企业今年业绩。

　　记者查询注意到，泛酸钙最大供应厂商包括亿帆医药（002019）、兄弟科技（002562）和新和成等。如果泛酸钙价格大幅上涨，这些原料厂商的业绩势必会直接受益。

　　泛酸钙价格在疫情期间曾创下单日涨幅近42%的纪录。2021年底至2022年初，泛酸钙价格一度从75元/公斤的低点一路飙升至320元—360元/公斤，累计涨幅高达327%—380%。尤其在2022年1月13日，其价格从162元/公斤直接跳涨至230元/公斤，引发市场广泛关注。

　　维生素原料主要来自石油化工原料及玉米、大豆等农作物。泛酸钙约70%用于饲料添加剂，尤其在猪饲料和水产养殖中应用广泛。泛酸钙的关键中间体——泛解酸内酯，其生产依赖异丁醛。在2021年，异丁醛因丁辛醇装置增量有限、下游新戊二醇需求旺盛，价格暴涨至1.8万元/吨以上，推高了整体生产成本。

　　中东战局如今持续焦灼，化工行业上中下游价格已经出现层层传导的上涨现象，在此背景下，泛酸钙价格会再次走向疯狂吗？

　　根据公开资料，亿帆医药是全球泛酸钙龙头，其下属子公司鑫富原有产能约8000吨/年至8600吨/年，占全球40%以上市场份额。2026年产能预计扩建到12000吨，将成为绝对龙头。有分析师认为，当前泛酸钙行业平均成本约45元/公斤，如果价格涨到100元/公斤，或将直接为亿帆医药增厚6亿元利润。 

　　泛酸钙第二大厂商是兄弟科技，该公司拥有4000吨产能，同时布局泛解酸内酯自产，成本控制能力增强。

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　　有行业分析师对记者表示，从成本端分析，上游化工原料及石油价格受地缘冲突持续影响走高，导致泛酸钙生产企业交货周期延长，成本传导压力增大。与此同时，供给端收缩进一步加剧了价格上行趋势，主流厂商自3月初以来普遍采取停报停签策略，市场关注度显著提升。

　　中邮证券研究报告指出，当前维生素原料药价格普遍处于历史低位，业内控产涨价意愿强烈，泛酸钙作为后续跟涨品种，价格走势已有所抬头。

　　从产业链传导机制看，此轮涨价具备较强的可持续性。泛酸钙主要作为饲料添加剂使用，在下游养殖成本中占比较低，因此下游客户对价格敏感度不高，使得上游提价能够顺畅传导。此外，受红海局势等地缘政治因素影响股票杠杆配资入门，全球运力紧张导致油运价格上涨，进一步推高了泛酸钙的到岸成本。

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