亚投行成立马上快十年了，有一件事一直让不少人心里犯嘀咕。印度作为亚投行的第二大股东，认缴的股本仅仅只有8.5%，可很多人都不清楚，它到底从这里拿走了多少贷款。
截至2025年底，亚投行累计批复的项目融资总额突破600亿美元，单单印度一个国家就拿走了将近300亿美元，贷款占比快要接近三成。
就算看最新的统计数据，到2026年6月末，亚投行对印度的各类贷款和担保敞口，依旧有约92.6亿美元，占据整体项目组合的18%，稳居所有借款国家首位。
这笔账怎么算都让人觉得不合理。只拿出8.5%的出资份额，却硬生生拿走了近三成的贷款额度。多边开发银行从来不是某个国家的专属提款机，资金池是所有成员国共同出资搭建的，资金的使用分配，理应和各国的出资责任基本匹配。
可印度的这套操作，靠着极少的股本，就撬动了规模极大的外流资金，实在不合规矩。资金被大量借走只是表面问题，真正的症结，在于这些钱到底用去了哪里。
2019年，亚投行给印度安得拉邦的阿马拉瓦蒂新城项目批复了2亿美元贷款，世界银行也配套了3亿美元资金。这个项目当初规划得十分完善，定位是全新首府、智慧新城，前景被普遍看好。
可谁也没想到，安得拉邦地方政府换届之后，新任政府直接以需要重新评估论证为由，全盘推翻了前任敲定的建设规划。项目工地彻底烂尾，原本的建设图纸全部作废，亚投行当即冻结剩余拨款，世界银行也同步撤出资金。
前期耗费的尽调成本、谈判成本和各类人力投入，最后全都打了水漂。时隔七年，这座曾经由莫迪亲自奠基、被寄予厚望的未来新城，如今只剩下恒河平原上一堆生锈的钢筋，还有积满雨水的废弃地基。
就在同一个邦，还有一项供水改造项目，亚投行授信支持当地50个城镇开展饮用水升级改造工程。上一届政府只勉强启动了17个城镇的施工，换届之后，新政府便以财政紧张为由，彻底搁置了剩余项目。
已经拨付到位的资金卡在地方财政环节，本该用于施工的款项，始终到不了建设团队手中。面对这种局面，印度只能申请将项目工期延期两年。
除此之外，喀拉拉邦的高知地铁二期项目，虽然亚投行已经批复了资金援助，当地邦政府却迟迟不审批落地，项目始终无法推进。
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印度实行联邦制，各个邦政府手握土地审批、环境评估的核心实权。几乎每一次邦政府换届，前任敲定的基建规划都有可能被全盘推翻。项目延期两年在这里早已是常态，直接叫停取消的项目也不在少数。
多边银行已经拨付或承诺的资金，闲置产生的利息成本需要机构自行承担，项目延期带来的政治风险由印度中央政府转嫁给地方，而最终的烂账隐患，却要由亚投行所有成员国共同承担。
虽说亚投行的贷款协议里，明确写明了项目监督、资金追索的相关条款，但面对主权借款国家，真正落地追索的难度极大。截至2025年，印度在亚投行的逾期贷款金额，已经达到41亿美元。
不止是亚投行，印度在其他多边金融机构，也一直是这套熟练的操作模式。2025年，亚洲开发银行单一年度，就向印度批复了42.6亿美元的主权贷款。时至今日，印度在全球各大多边开发银行的借款总规模，早就突破了千亿美元大关。
就在近期上合组织开发银行筹备落地的过程中，印度又想着故技重施。2025年天津峰会，上合各成员国达成统一共识，全力推进开发银行筹建工作。
2026年5月，比什凯克举办第三次专项磋商会议，上合十个成员国全员表决通过相关筹建方案，印度惯用的消极拖延手段这次彻底失效。
更值得关注的是，中俄为上合开发银行设立了明确的准入前提：必须先结清亚投行等现有多边金融机制中的遗留坏账，同时制定严格规范的准入规则。这也就意味着，印度想把在亚投行的套利提款模式，复制到全新的上合银行，已经完全行不通了。
想要顺利入局，就必须先理清亚投行的陈年旧账，如实说明每一笔借款的真实用途，切实提升项目执行落地率。
与此同时，亚投行自身的治理体系也在同步优化调整。2025年6月，邹加怡当选亚投行新任行长，过去十年对印度贷款占比过高、分配失衡的不合理格局，势必会迎来整改。
上合开发银行和亚投行，在制度设计上还有一处核心差别。亚投行的出资结构中，中方出资占比最高，整体决策权相对集中。而上合银行的资本金由所有成员国共同出资，中俄作为核心出资方并肩发力，整体治理架构更加均衡。
这种均衡的治理模式，让任何一个单一成员国，都没法依靠股东身份获取不对称的特殊权益。
印度这次在上合银行筹备中碰壁，根本原因并不是中俄针对性打压，而是它在亚投行长期留下的不良履约记录，早已成为无法抹去的负面信用。此前金砖机制已经率先优化规则，将原本的全员一致表决制改为多数表决制，直接废掉了印度的一票否决权。
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上合组织虽未调整表决机制，但十国全员通过筹建方案的结果，足以说明其余成员国已经找到了突破印度阻挠的有效方式。
早在2024年，印度新德里一家智库发布的报告就坦言，印度一直奉行的多边平衡策略，很可能会让其在各类国际多边机制的关键表决中，逐步被边缘化。
目前上合银行并没有彻底关闭对印度的准入大门，但准入门槛已经大幅提高。随着专属准入规则加紧制定，后续的项目监管、资金追索条款，都会比亚投行的规则更加严苛。
印度想要顺利融入这个全新的多边金融框架，唯一的办法就是彻底改掉过往的投机套路，用实际履约表现重塑自身信用。
2026年7月，印度驻华大使魏嘉盟在北京的一场论坛上公开喊话，希望中国能够扩大印度仿制药的采购规模。可回头来看，那笔搁置七年、早已烂尾的2亿美元亚投行欠款，依旧是悬而未决的旧账。
一边拖着巨额贷款坏账不处理股票杠杆开户怎么操作，一边又想着开拓新的合作生意、谋取新利益，印度的这番盘算，实在是太过精明。
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